每日市场观点——2026年1月7日

Patrick Munnelly, Tickmill 集团市场策略合伙人

Munnelly宏观经济简报……

全球股市创纪录的飙升在亚洲遭遇阻碍，市场在快速上涨后出现过热迹象。中日紧张局势加剧，也抑制了市场情绪，令投资者更加谨慎。周三，全球股市指数下跌0.1%，结束了此前连续四天的上涨势头，此前该指数曾创下历史新高。亚洲股市下跌0.6%，在经历了有史以来最强劲的年初开局后有所回落。在日本，受中国对日本实施出口限制的影响，日本股市下跌1%。与此同时，其他地区方面，美国股指期货暗示将小幅下跌，而欧洲股市则小幅上涨。大宗商品价格也出现显著波动。黄金下跌0.9%，白银暴跌2.9%。镍价在伦敦创下三年多来最大单日涨幅后，回吐了近期的部分涨幅。此外，由于前总统特朗普声称委内瑞拉可能向美国转移至多5000万桶原油，油价也出现回落。在亚洲，市场焦点依然集中在不断升级的中日摩擦上。这种地缘政治紧张局势掩盖了人工智能进步和美联储可能降息预期所带来的乐观情绪，而这些乐观情绪此前曾推动全球股市创下历史新高。目前，市场关注点转向即将公布的美国经济数据，这些数据将决定投资者信心能否保持稳定。与此同时，交易员们大多忽略了其他地缘政治担忧，包括与委内瑞拉相关的问题。雪上加霜的是，北京方面加大了对日出口的限制，特别是针对可能具有军事用途的商品。此举标志着中日两国持续外交僵局的最新进展，而台湾问题正是双方分歧的焦点。周二，MSCI宣布将继续维持其对数字资产管理公司的现有指数分类，包括那些加密货币持有量超过其总资产50%的公司。这意味着像Strategy这样持有超过600亿美元比特币（约占其企业价值的99%）的公司，目前仍将被纳入MSCI的全球基准指数。然而，指数提供商透露，计划发起“更广泛的磋商”，以重新评估应如何对非经营性公司进行分类。

德国12月欧盟统一CPI同比涨幅意外降至2.0%，低于预期，这表明欧元区12月格林威治标准时间上午10点公布的初值CPI同比涨幅可能也低于预期，预计为1.9%，低于11月的2.1%。这将使第四季度平均通胀率降至2%，略低于欧洲央行的预期。尽管由于潜在的数据异常，其影响可能微乎其微，但12月疲软的PMI数据支持了拉加德谨慎的“经济形势良好”的政策立场，这与施纳贝尔此前的鹰派立场形成鲜明对比。

德勤英国首席财务官2025年第四季度调查显示，乐观情绪有所回升，净值从第三季度的-24改善至-13，这可能得益于12月调查期间预算案公布后的经济刺激措施。然而，该调查样本量较小（仅包含55家大型企业），与英国小型企业联合会（FSB）指数形成鲜明对比。FSB指数自2024年第二季度以来，中小企业信心持续走低。最低工资上涨和复杂的商业税率调整等因素可能会限制中小企业在第四季度出现类似的复苏。这种差异凸显了英国经济的“K型”特征，即大型企业和小型企业的乐观情绪存在显著差异。

周三可能影响市场的宏观经济数据方面，重点包括德国将公布的零售销售数据和失业率数据，以及法国12月份的消费者信心指数。此外，欧元区、德国、法国和英国的建筑业采购经理人指数（PMI）也将备受关注。在美国，JOLTS职位空缺报告和ADP就业数据也将公布。

隔夜新闻

  • 澳大利亚11月核心通胀放缓，增强澳储行维持利率不变的预期

  • 特朗普称委内瑞拉将向美国提供3000万至5000万桶石油

  • 特朗普称委内瑞拉石油将运往美国后，原油期货下跌

  • 美国敦促委内瑞拉驱逐来自中国、俄罗斯、伊朗和古巴的特工

  • 和法国签署意向书，表示一旦达成和平协议，将向乌克兰派遣军队

  • 沙特阿拉伯将于下月向所有外国投资者开放金融市场

  • 马斯克的xAI从包括英伟达、思科和富达在内的投资者处筹集了200亿美元

  • 英伟达首席执行官表示，为向中国销售，公司正在加紧生产H200

  • OpenAI挑战者通过两项首秀测试中国人工智能的市场需求

  • 礼来公司正就以超过10亿美元收购Ventxy Biosciences进行深入谈判

  • Mobileye将以9亿美元现金和股票收购其指导的机器人初创公司

  • 台积电股价创纪录上涨华尔街争相上调目标价

  • 受中日新出口限制影响，亚洲稀土股上涨

纽约时间上午10点到期的外汇期权

（1BLN+ 代表更大的到期日，在日线 ATR 范围内交易时更具吸引力）

  • EUR/USD:1.1620-25 (1.2BLN), 1.1725-30 (1.5BLN), 1.1735-40 (677M), 1.1775 (1.5BLN)

  • USD/CHF: 0.7820 (237M), 0.8010 (200M), 0.8050 (301M)

  • EUR/CHF: 0.9300 (374M), 0.9315 (420M). EUR/GBP: 0.8730-40 (250M)

  • GBP/USD: 1.3420 (306M), 1.3440-55 (382M), 1.3490 (234M)

  • NZD/USD: 0.5650 (1.1BLN), 0.5700 (390M)

  • USD/CAD: 1.3800 (1BLN), 1.3835-40 (870M)

  • USD/JPY: 156.00 (611M), 165.50 (300M), 157.00 (712M), 157.50 (231M)

截至12月23日，CFTC持仓情况：

  • - 标普500指数CME净空头头寸减少18,436手至372,091手

  • - 标普500指数CME净多头头寸减少27,949手至936,689手

  • - 芝加哥期货交易所（CBOT）美国5年期国债净空头头寸增加41,847手至2,340,036手

  • - 芝加哥期货交易所（CBOT）美国10年期国债净空头头寸增加72,262手至742,370手

  • - 芝加哥期货交易所（CBOT）美国2年期国债净空头头寸增加11,570手至1,362,703手

  • - 芝加哥期货交易所（CBOT）美国超低净空头头寸减少18,163手至232,146手

  • - 芝加哥期货交易所（CBOT）美国国债净空头头寸减少37,884手至8,742手

  • - 比特币净空头头寸为-479手

  • - 瑞士法郎净空头头寸为 -43,989 手

  • - 英镑净空头头寸为 -41,199 手

  • - 欧元净多头头寸为 159,891 手

  • - 日元净多头头寸为 1,223 手

技术与交易观点

标普500指数

  • 日线成交量加权平均价格 (VWAP) 看涨

  • 周线成交量加权平均价格 (VWAP) 看跌

  • 高于 6890 目标价 7030

  • 低于 6860 目标价 6812

欧元/美元

  • 日线成交量加权平均价格 (VWAP) 看跌

  • 周线成交量加权平均价格 (VWAP) 看涨

  • 高于 1.1750 目标价 1.18

  • 低于 1.1730 目标价 1.1630

英镑/美元

  • 日线成交量加权平均价格 (VWAP) 看跌

  • 周线成交量加权平均价格 (VWAP) 看涨

  • 高于 1.3490 目标价 1.36

  • 低于 1.3490 目标价 1.3440

美元/日元

  • 日线成交量加权平均价格 (VWAP) 看涨

  • 周线成交量加权平均价格 (VWAP) 看涨

  • 高于 157.40 目标价 160

  • 低于 156.50 目标价155

XAUUSD

  • 日线成交量加权平均价格 (VWAP) 看涨

  • 周线成交量加权平均价格 (VWAP) 看涨

  • 高于 4400 目标价 4687

  • 低于 4360 目标价 4200

BTCUSD

  • 日线成交量加权平均价格 (VWAP) 看涨

  • 周线成交量加权平均价格 (VWAP) 看跌

  • 高于 91.8k 目标价 98.17k

  • 低于 91.2k 目标价 88.7k