每日市场展望，2026年4月23日

Patrick Munnelly, Tickmill集团市场策略合伙人

周四，市场情绪趋于谨慎，美伊谈判陷入僵局，霍尔木兹海峡持续关闭，推高油价，并再次引发人们对增长与通胀权衡的担忧，导致股市和债券承压。周三华尔街股市创下历史新高后，隔夜市场情绪发生转变，投资者重新评估在缺乏外交进展的情况下，停火协议的持久性究竟如何。MSCI亚太指数下跌0.6%，下跌个股数量约为上涨个股的3倍，标普500指数期货和纳斯达克100指数期货均下跌0.5%。欧洲股市预计开盘下跌约1%，预示着风险偏好普遍回落。石油仍然是宏观经济的主要传导渠道。布伦特原油价格再上涨1.1%，至每桶103美元，连续第四个交易日上涨，原因是美伊谈判未能取得进展，加剧了市场对供应中断的担忧。此次油价上涨的幅度依然惊人，布伦特原油今年迄今已上涨约70%，其中大部分涨幅与2月底开始的油价上涨有关。随着投资者开始意识到持续的能源压力可能削弱经济增长，同时加剧通胀压力，油价上涨对股市和利率的影响也日益明显。利率方面，美国国债再次承压，10年期国债收益率上涨2个基点至4.32%，债券市场已将原油价格上涨带来的通胀影响计入价格。美元兑大多数主要货币走强，与市场更为防御的基调相符。其他方面，黄金下跌0.8%，但仍高于每盎司4700美元；白银下跌2%至每盎司76.15美元左右；比特币小幅走低至每盎司77800美元左右。

在英国国内，3月份公布的公共财政数据显示，金边债券市场关注的重点并非借款总额，而是现金需求，因为这直接关系到政府的近期融资需求。表面上看，财政数据与预算责任办公室（OBR）春季预测基本一致：2025-2026财年公共部门和国家预算（PSNB）为1320亿英镑，与OBR预测的1327亿英镑非常接近；而当期预算赤字为509亿英镑，高于预期的492亿英镑。这些偏差并不足以对整体财政状况产生实质性影响。更重要的是现金赤字指标——现金赤字控制率（CGNCR）​​，因为在上一财年结束后，该指标将用于重新调整新财年的融资目标。从这个角度来看，对英国国债而言，消息显然更为利好：2025-2026财年的现金需求为1359亿英镑，比预算责任办公室（OBR）春季预测低约88亿英镑。实际上，这意味着政府年底的现金储备超出预期，使得2026-2027财年的融资计划比之前的假设多出近90亿英镑。这为降低今年的融资目标创造了空间。而这正是债务管理办公室（DMO）所做的。2026-2027财年的融资目标已削减59亿英镑至2512亿英镑，与此前对小幅技术性下调的预期基本一致。因此，从总体上看，结果是利好消息，但并不令人意外。更有意思的细节在于资金构成：债务管理办公室并没有像通常那样通过发行国库券来调整融资计划（这通常是年内技术性调整的首选方式），而是选择通过减少英国国债的发行来筹集全部资金。因此，2026-27 年计划发行的金边债券规模从之前的 2521 亿英镑降至 2462 亿英镑。

隔夜新闻

  • 巴克莱银行称，英国可通过帮助银行购买英国国债节省25亿英镑

  • 欧盟3月汽车销量增长，电动汽车销量上升抵消了内燃机汽车销量下降的影响

  • 图恩暗示参议院将加强对美联储的监管

  • 共和党参议员沃什阻挠美联储改选，并就市场稳定问题表明立场

  • 日本央行维持利率不变，但鹰派信号有所减弱

  • 调解人力促伊朗和美国周五重返谈判桌

  • 伊朗：停火延期数小时后，在霍尔木兹海峡扣押两艘船只

  • 美伊和平谈判陷入僵局，油价维持涨势

  • 霍尔木兹海峡对峙令通胀风险居高不下，黄金价格企稳

  • 斯威夫特称，战争期间美元在全球贸易中的使用量上升

  • 韩国第一季度GDP增长强劲，得益于人工智能驱动的芯片需求激增

  • 英伟达供应商SK海力士第一季度利润增长人工智能热潮五倍上涨

  • 微软承诺投资180亿美元，助力澳大利亚人工智能能力建设

  • 特斯拉第一季度盈利超出华尔街预期

  • IBM软件销售业绩符合预期，但未能消除人们对人工智能的担忧

  • 德州仪器第一季度利润和营收双双增长

纽约时间上午 10 点到期的外汇期权

（10 亿及以上代表更大的到期日，在日线平均真实波幅 ​​(ATR) 范围内交易时更具吸引力。）

  • EUR/USD: 1.1650 (EU3.98b), 1.1825 (EU3.69b), 1.1550 (EU1.55b)

  • USD/JPY: 162.00 ($1.16b), 159.00 ($863.9m), 156.80 ($660m)

  • AUD/USD: 0.7200 (AUD1.89b), 0.7000 (AUD977.3m), 0.7250 (AUD777.9m)

  • USD/CNY: 6.8000 ($735m), 6.7700 ($450m), 6.8700 ($415m)

  • USD /MXN: 17.88 ($562.4m), 17.85 ($358.6m), 17.10 ($320m)

  • GBP/USD: 1.3620 (GBP647.8m), 1.3690 (GBP600.4m), 1.3420 (GBP571.7m)

  • USD/CAD: 1.3650 ($1.17b), 1.3875 ($931.7m), 1.3655 ($379.1m)

  • USD/BRL: 5.1000 ($1.16b), 5.7000 ($542.5m), 5.0000 ($519m)

  • USD/KRW: 1440.00 ($733m), 1400.00 ($535m), 1360.00 ($305m)

  • EUR/GBP: 0.8000 (EU686m), 0.8750 (EU502.9m), 0.8700 (EU338.2m)

截至2026年4月10日，CFTC的立场如下：

  • 股票基金投机者将标普500指数（CME）净空头头寸增加186,638份合约，至414,897份。

  • 股票基金经理将标普500指数（CME）净多头头寸增加71,259份合约，至1,011,108份。

  • 投机者将芝加哥期货交易所（CBOT）美国5年期国债期货净空头头寸增加72,816份合约，至1,625,745份。

  • 投机者将芝加哥期货交易所（CBOT）美国10年期国债期货净空头头寸减少23,259份合约，至800,365份。

  • 投机者将芝加哥期货交易所（CBOT）美国2年期国债期货净空头头寸减少8,209份合约，至1,703,806份。

  • 投机者将芝加哥期货交易所（CBOT）美国超长期国债期货净空头头寸增加40,440份合约。 300,823

  • 投机者将芝加哥期货交易所（CBOT）美国国债期货净空头头寸增加15,120份合约，至74,116份合约。

  • 比特币净多头头寸为2,193份合约。

  • 瑞士法郎净空头头寸为-34,097份合约。

  • 英镑净空头头寸为-54,724份合约。

  • 欧元净多头头寸为26,018份合约。

  • 日元净空头头寸为-83,208份合约。


技术与交易观点

标普500指数

  • 日线成交量加权平均价格 (VWAP) 看涨

  • 周线成交量加权平均价格 (VWAP) 看涨

  • 高于7050，目标7200

  • 低于6950，目标6850

美元指数 (DXY)

  • 日线成交量加权平均价格 (VWAP) 看涨

  • 周线成交量加权平均价格 (VWAP) 看跌

  • 高于98.60，目标99

  • 低于98.50，目标97

欧元/美元 (EURUSD)

  • 日线成交量加权平均价格 (VWAP) 看跌

  • 周线成交量加权平均价格 (VWAP) 看涨

  • 高于1.1720，目标1.19

  • 低于1.1690，目标1.1590

英镑/美元 (GBPUSD)

  • 日线成交量加权平均价格 (VWAP) 看跌

  • 周线成交量加权平均价格 (VWAP) 看涨

  • 高于1.3430，目标1.3610

  • 低于1.34，目标1.3290

美元/日元 (USDJPY)

  • 日线VWAP 看涨

  • 周线 VWAP 看跌

  • 高于 158.50 目标 161

  • 低于 157.30 目标 156.50

XAUUSD

  • 日线 VWAP 看跌

  • 周线 VWAP 看涨

  • 高于 4600 目标 5000

  • 低于 4500 目标 4350

BTCUSD

  • 日线 VWAP 看涨

  • 周线 VWAP 看涨

  • 高于 73.5k 目标 80k

  • 低于 72.6k 目标 70.5k

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